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分析.20190715.盘势分析.居高思危豹 投 资

发布时间:2020-05-22   来源:机器识别    

本文作者:投资旅行家-格列佛

我觉得持续发文跟持续健身,持续的饮食控制一样,都蛮困难的,都需要自律。所以我希望自己能够一週写一篇盘势分析,来纪录自己对盘势的想法,以达到检讨并进步的目标。

言归正传,目前我所知的盘势分析也有百百种。技术分析的门路很多:

1) 透过均线的架构,技术指标的强弱或是有无背离,来分析盘势。
2) 透过类股的轮动,涨升的结构(创新高是由什幺类股带动),来判断股市的续航力。
3) 透过筹码分析,国内可以看外资进出,融资融券,国外可以看Fund-flow来判断目前资金青睐什幺资产。
4) 总体经济指标分析,透过十年债殖利率,VIX,美元汇率,黄金,等大类资产的走势以及与股市的相关性用来当作股市决策的依据。
5) 基本面分析,预估整体股指的获利,EPS增速,给予适当的评价来决定目标价以及报酬率,并以当前的大盘水準来决定持股比率,报酬率越低,持股比率应该越低。

以上五种方式,是我接触到比较常见的分析方式,我认为没有好坏之分,在每次的盘势变化之中,都有其分析的脉络。但最重要的还是要了解各个方法的优缺点以及局限性,才不会用错方法。

当前的美股怎幺看?

我认为股市短期是投票机,长期是秤重机,因此比较喜欢从基本面分析来观察。当前美股的位置,不论从本益比或是市值/GDP都已经创新高,代表美股正在很贵的水平。本益比虽然没有创18年底的新高,那是因为18年的时空环境是美国股市因为企业获利增长,减税,库藏股等因素推动EPS大幅增长20%左右,而19年的EPS增长目前仅有3-4%。另外从多个经济指标来看,几乎可以断定美国经济的下行,只是何时加速而已。

市场在期待什幺?近期推动股市的核心要素

1) 联準会的意外之鸽。由于期货市场已经Trade出了年底降息三码,甚至七月底100%降息且有可能到2码的这种机率。原先的预判是降息为本波经济循环的最后手段,在G20之后的气氛不算差,经济指标也尚未快速下行,并且可以看完企业第二季财报,因此Fed会选在稍晚的9月来动作。那如果Fed真的照着干了,那幺股市会有短期的观察期,观察经济以及企业获利是否因为降息而有起色。因此就算真的降息,大约也就是符合预期。

2) 美中贸易战的转折。几次看下来,美中贸易战的结果最难预测,打打和和就是常态。当我们以为要和,股市欢庆,一旦出乎意料,今年的五月下跌就是因此而来。当前什幺预期?今天的路透社新闻提到,美国可能在2-4週开始对华为供货。可能是另一次的转捩点吗?就算恢复对华为的供货,但供应链早就变心了,多少中国厂商都在寻求亚洲供应链,举例来说,PA三雄的客户就有了明显的转变,来自美系的订单变少,来自中国客户的订单变多了。因此美中贸易战来看,可以谈的和,但美中的长期对抗仍会以不同的形式影响市场。当前的做法还是居高思危。

以基本面来看,美国2019年的企业获利仍会微幅成长,GDP预估也还有2.3-2.5%的增长,在没有明显的外在冲击或是金融危机之下,居高思危,备妥子弹是我比较喜欢的节奏。


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